의료산업은 시대를 막론하고 수요가 지속되는 대표적인 필수 산업입니다.
특히 고령화, 만성질환 증가, 의료기술 발전 등의 메가트렌드와 맞물려 헬스케어 부동산 시장은 꾸준한 성장세를 보이고 있으며,
이를 기반으로 한 ‘헬스케어 리츠(Healthcare REITs)’가 투자자들에게 안정적인 수익 수단으로 주목받고 있습니다.
이 글에서는 헬스케어 리츠의 개념, 미국 주요 종목, ETF 상품, 장단점, 투자 전략까지 종합적으로 분석합니다.
글의 요약
- 헬스케어 리츠는 병원, 요양원, 의료 사무실 등 헬스케어 부동산에 투자하는 리츠입니다.
- 미국 내 대표적인 리츠로는 Welltower, Ventas, Healthpeak 등이 있으며, 월배당을 제공하는 상품도 있습니다.
- 관련 ETF를 활용하면 포트폴리오 다변화와 리스크 분산이 가능합니다.
- 배당 안정성과 인플레이션 헷지 효과가 있지만, 금리 상승기에는 주가 하락 리스크가 있습니다.
헬스케어 리츠란?
‘헬스케어 리츠’는 의료 서비스와 관련된 부동산 자산에 투자하는 부동산투자신탁(REITs)입니다.
투자 대상은 다음과 같은 범주를 포함합니다.
- 장기 요양시설 (Skilled Nursing Facilities)
- 시니어 리빙(요양원, Assisted Living)
- 병원 및 클리닉
- 의료 사무실(MOB, Medical Office Buildings)
- 생명과학 연구소(Life Science Labs)
이들 시설은 대부분 장기 임대계약 구조로 안정적인 현금흐름을 창출하며,
리츠는 법적으로 수익의 90% 이상을 배당으로 환급하기 때문에 높은 배당 수익률을 제공합니다.
미국 주요 헬스케어 리츠 TOP 3
1. Welltower Inc. (티커: WELL)
- 포트폴리오: 시니어 리빙, 의료 사무실, 메모리 케어 센터 등
- 특징: 시니어 케어 시장 최대 보유 기업, 미국 및 영국까지 확대된 글로벌 포트폴리오
- 강점: 평균 임대율 97% 이상, 대형 의료 네트워크와의 계약 다수
2. Ventas Inc. (티커: VTR)
- 포트폴리오: 시니어 하우징, 의료 사무실, 대학 내 생명과학 부동산 등
- 특징: 자산 분산도 가장 높은 헬스케어 리츠 중 하나
- 강점: 다양한 임대 형태(NNN, 운영 리스)로 리스크 분산
3. Healthpeak Properties Inc. (티커: DOC)
- 포트폴리오: 생명과학 캠퍼스, 의료 사무실, 시니어 하우징
- 특징: 고성장 분야인 생명과학에 적극 투자
- 강점: 2023년 이후 자산 재편으로 포트폴리오 질 개선
이 외에도 Medical Properties Trust(MPW) 등도 인기 있는 종목입니다.
헬스케어 리츠의 투자 매력
1. 인구 고령화 수혜
- 미국 인구 중 65세 이상 비중은 2025년 기준 18%를 넘어설 것으로 전망됩니다.
- 시니어 하우징 및 요양 시설 수요 증가 → 리츠 수익성 향상
2. 의료 서비스는 경기방어 산업
- 의료는 경기 침체기에도 수요가 줄지 않는 필수재
- 코로나19 이후 헬스케어 자산에 대한 안정성과 중요성 재조명
3. 안정적인 배당 수익
- 평균 배당 수익률: 4~6%
- 월배당 구조를 가진 종목도 존재
4. 인플레이션 헷지 효과
- NNN(Net Lease) 구조 채택 → 임차인이 대부분 유지비 부담
- 인플레이션 시 임대료 인상 반영 가능
헬스케어 리츠 ETF 추천
직접 개별 종목에 투자하는 것이 부담스럽다면 ETF를 통해 헬스케어 리츠에 간접 투자할 수 있습니다.
다음은 대표적인 ETF입니다.
1. iShares U.S. Healthcare REIT ETF (IHF)
- 운용사: BlackRock
- 주요 편입 종목: 미국 의료 관련 리츠와 헬스케어 기업 혼합
- 특징: 리츠와 바이오기업 병합형 ETF로 성장성도 기대 가능
2. Vanguard Real Estate ETF (VNQ)
- 헬스케어 리츠는 전체의 약 10~15% 비중 포함
- 리츠 전반에 투자하면서 헬스케어에 간접 노출 가능
ETF는 분산 투자로 리스크를 줄이는 데 매우 유효하며,
낮은 운용보수로 접근성이 좋습니다.
투자 시 주의할 점
- 금리 민감도 리츠는 금리 상승 시 자본 조달 비용이 상승하고, 배당 경쟁력이 약화될 수 있습니다.
- 운영 리스크 병원, 요양시설 운영주체의 파산이나 계약 해지 위험 존재
- 규제 리스크 미국의 메디케어·메디케이드 정책 변화에 따라 수익성이 달라질 수 있음
- 지역 리스크 특정 지역에 집중된 리츠는 지역 경기 및 부동산 시장에 따라 변동성 존재
실전 투자 전략
1. 월배당 중심 포트폴리오 구성
- 헬스케어 리츠 + Realty Income (O) + Main Street Capital (MAIN) 등 조합
- 매달 현금 흐름 확보 가능
2. 헬스케어 리츠 + 기술 헬스케어 주식 혼합
- 안정성과 성장성 동시 추구 가능
- 예: WELL + DOC + UNH + ISRG 조합
3. 리츠 ETF + 채권 ETF 분산 투자
- 헬스케어 리츠는 경기방어형이지만, 채권과의 병행으로 더 강한 안정성 확보
- 예: VNQ + BND 또는 TLT 조합
Q&A
Q1. 헬스케어 리츠는 안전한가요?
의료 관련 자산은 필수 서비스에 기반해 수요가 꾸준하고, 장기 임대 계약이 일반적이라 안정적입니다.
Q2. 월배당 헬스케어 리츠가 있나요?
일부 리츠나 리츠 ETF는 월배당 구조를 채택하고 있으며, 대표적으로 Realty Income가 있습니다.
Q3. ETF로 투자하면 어떤 장점이 있나요?
분산 투자로 개별 리츠의 리스크를 줄일 수 있고, 세금 및 거래 수수료도 효율적으로 관리 가능합니다.
Q4. 미국 리츠에 투자할 때 세금은 어떻게 되나요?
미국 배당에는 15%의 원천징수세가 적용되며, ISA나 연금 계좌 편입 시 세금 혜택을 활용할 수 있습니다.
Q5. 언제 매수하는 것이 좋은가요?
금리 인상이 마무리되거나 경기 침체 우려가 완화되는 시점에 매수하면 좋은 진입 타이밍이 될 수 있습니다.
참고 자료
- 키움증권 자료: ETF로 미국 성장형 리츠에 투자하기 (PDF)
